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期货市场行情豆粕下游需求季节性恢复 棉花纺服市场步入传统淡季

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发表于 2024-5-7 11:11:16 | 查看全部 阅读模式

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  【豆粕】
  美元汇率疲软,有利于提高美国农产品出口吸引力,正直南美新季大豆上市高峰期,期货市场行情定价相对低廉的南美大豆对美豆构成激烈竞争。巴西南里奥格兰德州部分地区持续发生洪水,而且未来几天仍将出现降雨,南部地区的洪涝影响未收获的大豆作物。


  美豆播种进度高于市场预期,但未来美中部大部分地区将出现更多季节性降雨。国内庞大大豆到港预期不断落地,节后油厂开工率将明显回升,此前部分地区油厂断豆情况将有所缓解,下游需求季节性恢复、库存仍低,后期重点考验市场需求对供应增量的承接能力,预计豆粕震荡偏多,关注美豆春季播种节奏及天气。
  【棉花】
  美元走软帮助处于弱势中的ICE棉触底反弹,郑棉预计维持震荡筑底。棉花种植方面:至4月28日全美棉花播种进度15%,较去年同期领先1个百分点,较近五年均值领先1个百分点;国内BCO调查结果显示,北疆与东疆地区,因整体气温略低和大风降雨天气,播种进度略有推迟。
  纺服市场步入传统“淡季”,而大量进口可能促使港口库存继续回升。目前下游产业中性,纱厂成品库存、贸易商库存均相对不大,开机率维持在70-80%高位。部分大型棉企惜售挺价,高企的现货销售基差为棉价提供较强支撑。
  【橡胶】
  南产区降水后再度开割,但因产区仍偏干开割面积不足三分之一,海南降雨后收胶量增加较多,但海外产区仍偏干。
  截至4月21日,青岛地区天然橡胶保税和一般贸易合计库存量环比下降3.94%。终端汽车方面,3-4月车企优惠政策延续。一些主要轮胎厂5月纷纷提涨,显示需求传导较为顺畅。随着宏观面的担忧减轻,沪胶应有较好表现。
  【白糖】
  ICE糖低位运行,郑糖暂难拜托弱势。高利润刺激巴西糖厂提前开榨,四月上半月已经开榨的糖厂数量达到200多家,巴西在榨季刚开始已显示出压榨强劲的力度,刚结束的23/24榨季产量创纪录,24/25榨季巴西糖产量预计还将是历史高位水平。
  国内预计产量超1000万吨,加上1-2月进口食糖达到近十年同期最高水平,工业库存同比升高,3月底产销率47.75%,产销率由开榨初期的领先转为落后,国内消费显露疲态。全球贸易流逐渐转宽松叠加国内食糖恢复性增产,郑糖缺乏上行驱动。


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