当前股市行情的特点及操作要领

文章来源：草野思想库   作者：蔡定创

春节后，股市从3000点起步开始稳步上涨，很多人都在疑问这一波股市会上涨到那里。要回答这个问题，首先要搞清楚这么几个方面的问题。 　　这一波股市上涨的特性质。近期股市为什么会涨？有这么几个因素在起作用：
　　1．数据显示中国宏观经济企稳，有色金属价格从去年第四季度就已开始企稳并恢复上涨，此表明去库存已有一定的效果，并且随着新一轮的国债投资，宏观经济有向好的迹象。元旦后的M2数据也显示增量较大（为此，央行近期用逆回购进行微调）。
　　2．春节后的IPO新发与增发也进入真空期。快速的发行，特别是巨量的增发，是抑制股市行情上涨的最主要因素。因为由此会引起场内资本不平衡。过快的发行，一旦引起场内资金失衡，会引发下跌的自激。2016年下半年不仅IPO发行加速（不过从股票总量上看不数太大），而且股票的增发数量远大于IPO发行。目前场内资金我估计仍是处于弱平衡状态（可凭每日交易的量价关系做估算）。上涨行情的强度同样也较弱。
　　由春节后的发行进入真空期，给股市一个休养的区间。这会转换为一种股市信心指数，使得股民参与行情的信心增加。
　　3．在资金弱平衡的情况下，股民入场都十分谨慎，现有的这一波上证指数上涨，主要是靠银行股上涨推动的。由银行股仍在价值投资范围，谨慎的介入从而推高了上证指数上涨。而多数股民都是看着上证指数做股票，由此才带动普涨行情。但场内资金弱平衡的情况下，仅场内资金推动指数上涨不会太高。一般在前期上证指数3300高点时一定要注意观察。如果由于持续上涨引发增量资金入场，行情才有持续的可能，如果没有增量资金入场，大盘就可能需要休息盘整。
　　4．股市发行与增发情况因为与股市资金平衡、股民的信心指数的变化密切相关，是需要随时关注的一个重要参量。现在管理层指导思想是加速消化众多的排队，向注册制过渡，发行速度一定不会慢。这也是股市最大的利空。当然，如果管理层能处理好股市的发行、增发注水与股市炒作资金平衡（包括货币政策配合）、管理好股市的信心指数的情况下，股市的缓涨行情才能持续。这种缓涨持续行情的基础是因为股市中，最赚钱的银行板块市盈率都处于低位，还有价值投资的空间做基础。如果没有这种股市资本平衡与信心指数的管理，股市很难有大行情。
　　依据股市现状，短线操作者的机会是很多的。因为在一波行情的时候，场内投机资金会比较活跃，而一些大的投机资金（不是投资）都会选择那些相对能控盘操作一波行情的股票。这个时候具有投资价值的股票往往因为不好操盘，涨跌幅度反而不如一些可投机的股票。因此，不同风格的操作者就会有较多的选择机会。例如，次新股银行、次新股证券股，在上市后，虽然也有几个涨停，但很快打压下来，通过洗盘，从而达到可操盘的目的做行情。如果能通过盘面看破主力资本动向，散户也是可以通过跟风做一把，获利机会也可以大些。
　　投资通常是在股市盘整不涨时的选择。投机则是在有上涨行情时的选择。由于今年的行情还刚开始，目前上证指数是15倍、沪深300指数是13倍，这两个板块应该都处于价值投资的空间范围；如果股市不是太大的放水，下跌的空间是很小的。虽然整体行情的持续性还需要通过盘面观察来确定，但盘面资金的活跃程度显然比去年下半年要高。因此，如果发现有机构资金早期介入，散户还是可果断介入做一波行情的。当然，稳健的操作者也可选择有业绩、市盈率不是太高，盘子有一定的可操作性的股票做波段。
　　由于股市总盘子越来越大，创业板指数是58倍，其价值回归是必然的。这主要是表现在股市下跌过程中，下跌空间会比较大一些。做这个板块的股票，由于盘子都很小，投机资金好控盘，股市上涨时涨跌幅度也会较大。散户介入做这个板块的股票，一定要掌控好风险，适可而止。